新手期货交易入门：从开户下单、策略设计到盈亏计算与到期处理
期货交易的完整流程，从确认开户资格、读懂一份合约开始，经过制定计划、下单成交、盯市结算和风险管理，最后完成平仓、移仓或符合条件的交割，再核算实际收益。
本文以国内商品期货为主线，用一笔螺纹钢期货的假设交易贯穿操作和计算，并补充国内股指期货、香港和美国期货的差异。重点是让新手理解：一手代表多大规模，保证金如何变化，策略怎样执行，以及账单里的利润从哪里来。
文中价格、账户、保证金比例和费用均为教学假设，不代表实时行情或交易建议。期货损失可能超过最初投入的保证金，账户余额也不构成当然的损失上限。 杠杆及超额损失风险可参阅 CFTC 期货风险提示。
规则核对日期：2026 年 11 月 2 日。开户条件、保证金、手续费、交易时间和交割限制，应以交易时有效的交易所及期货公司规定为准。
一、先理解期货：合约规模、保证金和方向
1. 一份期货合约约定了什么
期货合约由交易所标准化，明确标的、交易单位、报价方式、合约月份、交割或现金结算方式等条款。你交易的是某个具体月份的合约。
例如，螺纹钢期货以人民币元／吨报价，每手 10 吨，最小变动价位为 1 元／吨。依据见上期所螺纹钢期货业务细则。
假设某一具体月份合约报价为 4,000 元／吨：
一手名义价值 = 4,000 × 10 = 40,000 元
一个最小跳动的盈亏 = 1 × 10 = 10 元／手
价格变动 10 元／吨，1 手就产生 100 元的毛盈亏。判断一份合约的风险，应把报价换成账户会实际增加或减少的金额。
2. 保证金是履约担保，盈亏按合约规模计算
假设期货公司对该合约收取 12% 的客户保证金：
一手初始保证金约为 = 4,000 × 10 × 12% = 4,800 元
4,800 元是这个例子中的担保资金占用。价格每变动 1 元／吨，仍按 10 吨计算盈亏，不能再乘一次 12%。保证金不构成该头寸的最大损失。
实际保证金以期货公司对客户执行的标准为准，可能高于交易所标准，并随行情、节假日、合约临近到期或风控措施调整。结算后持仓价格变化，也会影响金额。
3. 做多、做空都需要管理亏损
| 持仓方向 | 建仓方式 | 通常如何获利 | 通常如何退出 |
|---|---|---|---|
| 多头 | 买入开仓 | 合约价格上涨 | 卖出平仓 |
| 空头 | 卖出开仓 | 合约价格下跌 | 买入平仓 |
期货空头同样缴纳保证金，并持续承担价格反向变化的风险。多头也须维持保证金。两种方向都不能把“等价格回来”当作没有资金期限的选择。
期货多空头寸的现金压力会随着盯市盈亏和保证金要求持续变化。下单前应计算价格反向变动时需要补充多少资金，而不能只看开仓时能否缴足保证金。
二、开户：先核实机构，再确认具体品种权限
1. 国内普通商品期货的办理流程
一般可以按下面的顺序准备：
- 核实期货公司资质。 通过证监会、期货业协会等官方渠道查询实际签约主体，从该机构官方网站进入开户入口。
- 准备本人资料。 按机构要求准备有效身份证件、本人银行账户、手机号等资料，如实申报职业、财务和投资情况。
- 完成适当性评估。 确认产品风险与自身承受能力匹配，阅读风险揭示和经纪合同。
- 完成身份与开户验证。 互联网开户涉及身份核验、影像资料及视频见证等步骤。
- 等待账户与交易编码审核。 确认哪些交易所和品种已经开通，分别保管交易及资金相关凭证。
- 办理银期关联并准备资金。 确认银行和期货公司的办理、转账时间及限制；资金进入本人对应账户。
- 核对客户收费与风控标准。 留存佣金、平今费用、保证金、追加资金与强平条款。
- 先熟悉模拟交易。 练习开平仓、撤单、条件单和结算单核对，再评估是否适合参与实盘。
机构核实与本人开户要求可参阅中期协开户问答，互联网身份和视频见证要求见期货公司互联网开户规则。
开户审核通过后，还要确认账户已经具备目标合约的交易权限。风险等级和准入条件也需按具体产品匹配，相关原则见中期协交易者适当性实施细则。
2. 股指期货和部分商品品种：另核实适当性
普通商品期货账户、股指期货以及其他实行特别准入要求的品种，不能视为同一套权限。不要把“所有期货开户都要 50 万元”当作统一规则。
以中金所公布的个人准入标准为例，一般涉及知识、交易经历、诚信及资金条件；资金要求为申请开立交易编码前连续 5 个交易日，保证金账户可用资金均不低于人民币 50 万元，符合条件的认定或豁免另有规定。详见中金所交易者适当性制度管理办法。
这里的资金门槛用于判断准入资格，和“一手占多少保证金”“本次愿意亏多少”分别对应不同问题。具体申请条件及已有交易经历能否认可，让期货公司逐项确认。
3. 香港和美国期货：核对服务主体与跨境条件
境外市场通常需要在可服务本人居住地、具有相应业务资格的机构申请期货或衍生产品交易权限，完成身份、税务、财务、交易经验和风险披露等审核。证券账户有股票交易功能，并不能据此推断已经开通期货。
除费用外，重点比较：
- 签约主体、监管登记、客户资金安排和可交易的真实交易所产品。
- 初始保证金、维持保证金及经纪商额外要求。
- 日内优惠保证金何时失效，隔夜持仓需要多少资金。
- 自动减仓或强平触发条件、收费和通知方式。
- 行情订阅、货币兑换、资金进出与客户服务时间。
以美国市场为例，初始与维持保证金及每日盯市机制可参阅 CFTC 说明；经纪商日内和隔夜要求可能不同，见 CME 风险管理说明。跨境准入及资金安排须按本人实际情况核实。
三、选合约：主力、连续行情和具体月份要分清
1. 下单前读完这张合约信息表
| 项目 | 要确认的内容 |
|---|---|
| 交易所、品种与具体合约 | 当前准备交易哪一个月份 |
| 报价单位和每手规模 | 一手名义价值、一跳盈亏是多少 |
| 成交量、持仓量、买卖盘与价差 | 能否以合理成本成交和平仓 |
| 客户保证金 | 期货公司实际执行的标准及调整情形 |
| 手续费 | 按手还是按成交金额；平今是否单独计费 |
| 交易时段 | 日盘、夜盘、休市、节假日及时区 |
| 风控限制 | 涨跌停、持仓限额、临近交割要求 |
| 到期安排 | 最后交易日、交割资格与机构要求的退出期限 |
2. “主力”不意味着能永久持有同一份合约
主力通常是软件对某个较活跃月份合约的标识，活跃月份会迁移。连续行情、指数或主连图表可能把多个合约拼接起来，不能把这些行情序列直接视为一份可无限期交易的合约。
下单、止损、复盘和回测都要知道对应的真实月份。跨月价差和拼接方法还可能影响图表上的跳空与指标。
3. 夜盘归属按交易日核对
国内一些合约有夜盘。上期所说明，某交易日夜盘从上个工作日的相应时段开始，见交易时间安排。因此，平今／平昨和结算日不能简单按手机日历过了零点来判断；也不能默认每个品种都有夜盘。
跨境合约还要换算当地时区、夏令时、休市和维护时段。“交易时间很长”不等于任何时刻都有足够流动性。
四、第一次交易：制定计划、开仓、平仓
下面的例子假设账户有 20,000 元，交易某个具体月份的螺纹钢期货；每手 10 吨。开仓价格、保证金和费用均为教学假设。
1. 先把计划写清楚
方向：做多。
开仓参考价：4,000 元／吨。
数量：1 手。
合约规模：40,000 元。
客户保证金：假设 12%，约占用 4,800 元。
判断失效参考价：3,960 元／吨。
计划获利退出参考价：4,080 元／吨。
假设费用：开仓 10 元，平仓 10 元。
持仓安排：核对夜盘与事件日，明确到期前退出期限。
按计划止损价计算，价格损失为 40 × 10 = 400 元，加费用预计损失 420 元。它是按预设成交价格计算的风险估计，实际跳空、滑点或无法成交可能让损失更大。
2. 核对四种基础操作
| 目的 | 操作 |
|---|---|
| 建立多头 | 买入开仓 |
| 退出多头 | 卖出平仓 |
| 建立空头 | 卖出开仓 |
| 退出空头 | 买入平仓 |
退出时应核对同一交易所、品种和具体月份。另卖出开仓一手，可能建立对向仓位，并没有完成原持仓的平仓；软件如何展示净仓，也不能替代成交记录。
国内部分市场还要区分平今和平昨。委托方式、持仓处理顺序和收费规则，按期货公司说明核对。
3. 下单后检查实际结果
- 选择具体月份，检查报价时间、买卖价差与挂单数量。
- 输入方向、开平仓、价格、手数和委托有效期，预览保证金与费用。
- 提交委托，检查实际成交价格及数量；部分成交要单独处理剩余订单。
- 确认持仓方向、手数和合约正确，设置并核对退出安排。
- 需要退出时，提交对应平仓单，确认已成交和持仓清零。
- 检查并撤销不再需要的条件单及关联订单，下载或保存结算记录。
限价单能约束可接受的成交价格，但可能不成交。条件止损单达到触发条件后仍需提交并撮合，成交价可能偏离触发价。相关案例见证监会关于市价与止损委托的提示。还要确认条件单托管位置，以及断网或软件关闭后是否继续有效。
五、怎么算盈亏：价格差、乘数、手数与费用
以下针对常见的线性、以相应货币结算的期货合约。设 M 为每手乘数，N 为手数，F 为纳入本次计算的总费用。反向、币本位合约等其他结构不能直接套用。
1. 多头和空头公式
多头净盈亏 = (平仓价 - 开仓价) × M × N - F
空头净盈亏 = (开仓价 - 平仓价) × M × N - F
按实际成交价计算整笔交易时，已经发生的滑点体现在成交价中，不要重复扣除；评估策略或回测时，应另估手续费和执行成本。
2. 多头示例：4,000 买入，4,080 卖出
每手 10 吨、1 手、假设开平仓各收 10 元：
毛利润 = (4,080 - 4,000) × 10 = 800 元
总手续费 = 10 + 10 = 20 元
净利润 = 800 - 20 = 780 元
| 平仓价格 | 价格差 | 毛盈亏 | 扣除假设总费用 20 元后的净盈亏 |
|---|---|---|---|
| 3,900 | -100 | -1,000 元 | -1,020 元 |
| 3,960 | -40 | -400 元 | -420 元 |
| 4,000 | 0 | 0 | -20 元 |
| 4,020 | +20 | +200 元 | +180 元 |
| 4,080 | +80 | +800 元 | +780 元 |
| 4,100 | +100 | +1,000 元 | +980 元 |
这是按对应成交价平仓的计算表，没有承诺每个价格都能够成交。
3. 空头示例：4,200 卖出，4,120 买回
毛利润 = (4,200 - 4,120) × 10 = 800 元
扣除假设费用 20 元，净利润 = 780 元
如果价格反而涨到 4,280 才买回，净亏损为 80 × 10 + 20 = 820 元。
4. 手续费可能按手，也可能按成交金额
前面的 10 元／手／边仅是计算假设。实际客户费用应核对交易所收费、期货公司加收部分，以及不同开平仓类型。
另举一个独立的按金额收费假设：每边费率为成交金额的万分之一，仍以 4,000 买入、4,080 卖出 1 手为例：
开仓费用 = 4,000 × 10 × 0.0001 = 4.00 元
平仓费用 = 4,080 × 10 × 0.0001 = 4.08 元
合计费用 = 8.08 元
净利润 = 800 - 8.08 = 791.92 元
这个结果对应另一套假设费率，不能与前例的 20 元费用一起扣。平今差异、其他收费及实际计费精度，以账单为准。
六、收益率怎么算：先说明分母
同一笔净利润 780 元，可以对应不同口径：
| 指标 | 本例计算 | 含义 |
|---|---|---|
| 初始保证金收益率 | 780 ÷ 4,800 = 16.25% | 相对最初保证金占用的收益 |
| 名义合约价值收益率 | 780 ÷ 40,000 = 1.95% | 相对合约敞口规模的净收益 |
| 账户收益率 | 780 ÷ 20,000 = 3.90% | 无其他盈亏与出入金时的账户变化 |
保证金可能随持仓期间变化，因此“利润 ÷ 初始保证金”不能代表整个过程的资金需求。比较策略时，应明确使用初始、峰值还是其他资金占用口径。
同样需要区分两种杠杆：
合约价值 ÷ 初始保证金 = 40,000 ÷ 4,800 ≈ 8.33 倍
账户名义杠杆 = 总名义敞口 ÷ 账户权益 = 40,000 ÷ 20,000 = 2 倍
多品种、多方向组合还需要考虑相关性及净风险，不能仅靠名义敞口判断。期间有出入金时，也不能直接用期末减期初当作利润；至少先扣除资金流，再选择一致的收益率口径。
境外交易同时记录结算币种、汇兑及融资等成本。没有固定持有天数时，不应把一笔交易的保证金收益率直接乘以次数，当作全年可实现收益。
七、逐日结算：没有平仓，资金也会变化
1. 收盘价和结算价承担不同用途
当日结算通常按交易所确定的结算价核算持仓盈亏与保证金，结算价未必等于最后成交价。逐日盯市会把相应盈亏计入资金权益，参见证监会结算知识说明。不同产品的结算价算法，应查看对应规则。
假设同一多头从 4,000 建仓，之后经历下面的价格，本表先忽略手续费及资金进出：
| 时点 | 结算或平仓价格 | 本次计入的盈亏 | 从开仓累计盈亏 | 初始 20,000 元对应的权益 |
|---|---|---|---|---|
| 第一天收盘结算 | 3,950 | (3,950 − 4,000) × 10 = -500 元 | -500 元 | 19,500 元 |
| 第二天收盘结算 | 4,020 | (4,020 − 3,950) × 10 = +700 元 | +200 元 | 20,200 元 |
| 第三天平仓 | 4,080 | (4,080 − 4,020) × 10 = +600 元 | +800 元 | 20,800 元 |
各日合计 = -500 + 700 + 600 = 800 元
直接按开平仓价计算 = (4,080 - 4,000) × 10 = 800 元
再扣整笔假设费用 20 元，净利润 = 780 元
第三天账单里的平仓盈亏，可能按昨结算价计算为 600 元。此前已经计入的 -500 元和 +700 元仍属于这笔交易，不能遗漏，也不能在 800 元之外再加一次。
2. 权益、保证金占用和可用资金
在仅有现金担保、没有其他冻结和特殊处理的简化账户中：
结算后权益 = 上日权益 + 入金 - 出金 + 当日盯市盈亏 - 当日费用
保证金占用约为 = 结算价 × 每手乘数 × 持仓手数 × 客户保证金比例
可用资金约为 = 权益 - 保证金占用
盘中风控、挂单冻结、质押资金和组合保证金等会让实际账单更复杂。“风险度”也可能采用不同分子分母，应查看机构定义，不能照搬别人软件上的百分比阈值。
八、追加保证金与强平：为什么等不到价格回来
换一个资金更紧张的例子：账户只有 6,000 元，以 4,000 开多 1 手，每手 10 吨、保证金比例假设 12%，先忽略费用。
初始保证金 = 4,000 × 10 × 12% = 4,800 元
初始可用资金 = 6,000 - 4,800 = 1,200 元
假设价格跌到 3,800，按该价格计值：
亏损 = (3,800 - 4,000) × 10 = -2,000 元
账户权益 = 6,000 - 2,000 = 4,000 元
保证金要求 = 3,800 × 10 × 12% = 4,560 元
可用资金 = 4,000 - 4,560 = -560 元
即使账户还有 4,000 元权益，也已经不足以满足这个例子中的持仓保证金要求。如果比例同时上调到假设的 18%：
新保证金要求 = 3,800 × 10 × 18% = 6,840 元
相对当前权益的资金缺口 = 6,840 - 4,000 = 2,840 元
上述缺口只反映这个时点的简化计算，尚未预留费用、后续波动和风控缓冲。真实机构可能在盘中更早触发处置；追加期限和强平安排须按合同及规则处理。
这解释了为什么最终价格反弹，并不保证原持仓能够坚持到反弹。涨跌停或流动性枯竭还可能使减仓无法及时成交，强平也不保证把损失控制在初始保证金以内。
九、如何把市场判断写成能执行的策略
一套策略至少应说明：交易什么、信号如何产生、何时成交、何时失效、交易多少，以及何时退出。 下面是学习结构，不是已经验证能盈利的交易信号。
1. 趋势／突破策略：明确入场与失效条件
可以研究这样的规则框架：
观察：选定具体合约，使用已完成的数据判断趋势或区间突破。
入场：信号确认后，按事先规定的时点与订单方式执行。
退出：趋势条件失效、达到风险限制，或到达预定退出日期。
仓位：按止损距离、每手价值和风险预算计算。
例如，研究突破过去 20 个已完成交易日的高点后做多。回测时要明确使用哪一天的数据、何时下单，不能在收盘后才知道信号，却假设已经按当天更早的价格成交。
假设最终按 4,000 买入、计划 3,960 止损、4,080 获利退出，费用共 20 元：
按计划止损成交的净亏损 = 40 × 10 + 20 = 420 元
按计划目标成交的净利润 = 80 × 10 - 20 = 780 元
计划净盈利／净亏损 = 780 ÷ 420 ≈ 1.86
这个比值只描述两种计划结果。策略能否盈利，还取决于胜率、滑点、跳空、未成交和其他退出结果。
2. 区间策略：同时规定突破后的处理
区间策略假设价格会在一定范围内反复波动，可以研究靠近区间边缘反向交易的结构。但应预先定义区间、有效期和失效条件，不能在趋势启动后不断扩大区间。
例如，假设以 4,100 做空、4,140 止损、4,020 目标退出，每手 10 吨、费用 20 元。按预设价格成交时，亏损为 420 元或盈利为 780 元。若发生跳空上涨，亏损可能明显超过 420 元。
是否避开重要数据、政策发布或低流动性时段，也应作为可测试的规则写明。
3. 跨期价差：交易两个合约的相对变化
同品种、相同乘数的简单例子：买入近月 1 手，同时卖出远月 1 手。定义：
价差 D = 近月价格 - 远月价格
组合毛盈亏 = (平仓时 D - 开仓时 D) × 每手乘数
假设开仓近月为 4,000、远月为 4,100，价差为 -100；退出时近月 4,080、远月 4,120，价差为 -40：
近月多头盈利 = (4,080 - 4,000) × 10 = 800 元
远月空头亏损 = (4,100 - 4,120) × 10 = -200 元
组合毛利润 = 600 元
或按价差计算 = [-40 - (-100)] × 10 = 600 元
最后还要扣两条腿开平仓的费用。价差可能持续向不利方向扩大，一条腿也可能缺乏流动性；拆腿执行和不同到期日会带来额外风险。组合是否获得保证金优惠，必须由规则和机构系统确认。
4. 套期保值：把现货与期货合并计算
假设某经营者持有 100 吨现货，希望降低价格下跌风险，卖出与其风险相匹配的 10 手、每手 10 吨的期货。若现货与期货随后都下跌 200 元／吨：
现货价值减少约 = 100 × 200 = 20,000 元
期货空头盈利约 = 10 × 10 × 200 = 20,000 元
这是方向与数量完全匹配、价格变化一致的简化例子。现实中有基差、质量、地区、期限及费用差异；期货亏损还可能先产生现金补充要求，即使现货端存在相应收益。
套保需要先有被管理的风险敞口。仅有一笔期货方向交易时，应按其自身风险评价，不能因起名“套保”就改变资金责任。
十、手数怎么定：同时满足风险与资金约束
1. 从风险预算反推手数
每手计划风险 = 止损距离 × 每手乘数 + 预计交易成本与滑点缓冲
风险约束手数 = 向下取整(本笔风险预算 ÷ 每手计划风险)
假设风险预算为 500 元，止损距离 40 元／吨，每手 10 吨，预留每手 40 元的交易成本与滑点缓冲：
每手计划风险 = 40 × 10 + 40 = 440 元
风险约束手数 = 向下取整(500 ÷ 440) = 1 手
如果预算只有 300 元，结果就是 0 手，应放弃这笔交易或研究其他合约规模。缩短止损距离只为凑够一手，可能使交易偏离原本策略。
2. 再检查保证金与压力情景
风险预算允许 1 手，还不代表资金足够。继续检查：
- 开仓、隔夜及临近到期的保证金要求。
- 若价格跳空超过止损，权益和可用资金会怎样变化。
- 若保证金上调，能否维持仓位或有序减仓。
- 其他持仓是否会在同一事件中同时亏损。
- 是否留有费用、资金转入时间及异常成交的缓冲。
预设止损只能用于估算日常风险，不能给期货头寸提供严格的损失上限。不要把软件允许开出的最大手数当作适合自己的仓位。
十一、到期前怎么办：平仓、移仓与交割
1. 平仓：确认真实合约和数量归零
主动退出时，对原合约提交相应平仓指令并核对成交。挂单、到达触发价或从常用列表删除合约，都不等于已经退出风险。
2. 移仓：结束旧仓，再建立新月份风险
例如，平掉近月多头，再买入远月多头。两笔操作要分别记录成交价、手续费、保证金及时间。
远月比近月贵，并不意味着价差在点击移仓时就等额记为即时亏损；新合约从新的成交价起算后续盈亏。但不同期限的定价、价差变化和持续移仓成本，会影响长期交易结果。不能把两份合约强行按相同价格拼接，隐藏旧仓已经发生的亏损。
3. 交割：核对资格，不能只看最后交易日
商品期货可能涉及实物交割，指数类产品可能采用现金结算，具体方式逐个品种查看。自然人也不能默认有资格接收或交付商品，例如上期所黄金期货规则明确自然人客户不得进行黄金实物交割。
应同时确认交易所的持仓及交割限制、机构要求的提前退出日期、具体持仓数量要求，以及无法及时退出时的处理方式。期货公司要求的处理时间可能早于交易所最后交易日。
境外实物交割合约还可能涉及**首次通知日（First Notice Date）**等节点，不能只查最后交易日。日期含义见 CME 合约挂牌日期说明，实际日期应查目标合约与经纪商要求。
十二、换到股指、香港或美国，计算如何变化
公式的核心仍是“价格差 × 每手乘数 × 手数”，但必须先把单位换对：
| 示例产品 | 每手乘数 | 假设价格上涨后的多头毛利润 |
|---|---|---|
| 国内螺纹钢期货 | 10 吨／手 | 涨 80 元／吨：800 元人民币 |
| 沪深 300 股指期货 IF | 300 元人民币／点 | 涨 10 点：3,000 元人民币 |
| 香港恒生指数期货 HSI | 50 港元／点 | 涨 10 点：500 港元 |
| 美国微型标普 500 期货 MES | 5 美元／点 | 涨 10 点：50 美元 |
IF 乘数见中金所交易细则，HSI 乘数见港交所合约说明，MES 乘数见 CME 合约说明。这些示例不包含交易费用。
MES 的单腿最小变动为 0.25 点，因此一跳为 0.25 × 5 = 1.25 美元／手。微型、迷你和标准合约的乘数不同，代码相近也要重新核对。
境外市场的保证金可能直接公布为每手金额，并非固定的合约价值百分比。小额日内保证金也不会改变每一点的盈亏金额，更不能推断其可用于隔夜持仓。
十三、把整个流程做成可复盘的闭环
1. 模拟与回测分别验证什么
模拟交易用于熟悉订单、平今平昨、持仓、条件单、移仓和账单核对。历史回测用于检查策略规则在过去数据上的表现，二者都不能保证实盘收益。
回测至少检查：具体月份与换月方式、是否使用未来数据、手续费与滑点、涨跌停与无法成交、隔夜跳空、保证金变化、样本外表现。连续合约上的好看曲线，未必能由真实月份的成交复现。
2. 同时记录胜率、盈亏大小和资金压力
假设某策略赢的概率为 40%，每次盈利 780 元；输的概率为 60%，每次亏损 420 元，均已含相应费用：
假设单笔期望 = 40% × 780 - 60% × 420 = 60 元
这个数学例子还没有描述连续亏损、跳空和样本误差。实际评价要同时看最大回撤、最大单笔亏损、连续亏损次数、峰值保证金及触发资金不足的情况，避免重复扣除已计入的费用。
3. 每笔交易保留这份记录
市场、交易所、品种、具体月份与币种：
乘数、最小跳动与每跳金额：
交易目的、入场信号与失效条件：
方向、手数、开仓与平仓实际成交价：
保证金要求、账户权益与资金压力情景：
计划止损、真实执行偏差与未成交情况：
逐日盈亏、手续费、移仓及其他成本：
净利润、收益率分母、持有时间与出入金：
最终剩余仓位及到期处理结果：
完成一轮练习后，应能根据成交回报和结算单，把账户权益变化逐项核对出来，并解释这笔交易赚了什么、承担了多大敞口，以及在哪些情况下原来的退出计划可能失效。